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对冲基金怎么操作_对冲基金操作手法

  对冲基金其实早就有,近些年来很受国内外投资人士的追捧 ,成为企业家青睐的理财产品,对冲基金的发展也说明人民大众的理财意识有很大提升,现如今 ,银行基金 、货币基金、债券基金种类非常繁多,人们在挑选基金的时候难免选择困难,了解一种基金的操作模式就显得尤为重要。

  对冲基金操作方法

  现时 ,对冲基金常用的投资策略多达20多种,其手法可以分为以下五种:

  (一)长短仓,

  即同时买入及沽空股票 ,可以是净长仓或净短仓;

  (二)市场中性 ,

  即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票;

  (三)可换股套戥,

  即买入价格偏低的可换股债券,同时沽空正股 ,反之亦然;

  (四)环球宏观,

  即由上至下分析各地经济金融体系,按政经事件及主要趋势买卖;

  (五)管理期货 ,

  即持有各种衍生工具长短仓 。

  对冲基金的最经典的两种投资策略是“短置”(shortselling)和“贷杠 ”(leverage)。

  短置

  即买进股票作为短期投资,就是把短期内购进的股票先抛售,然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价(arbitrage)。短置者几乎总是借别人的股票来短置(“长置” ,long position,指的是自己买进股票作为长期投资) 。在熊市中采取短置策略最为有效。假如股市不跌反升,短置者赌错了股市方向 ,则必须花大钱将升值的股票买回,吃进损失。短置此投资策略由于风险高企,一般的投资者都不采用 。

  “贷杠”(leverage)

  在金融界有多重含义 ,其英文单词的最基本意思是“杠杆作用 ” ,通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。信贷是金融的命脉和燃料,通过“贷杠”这种方式进入华尔街(融资市场)和对冲基金产生“共生”(symbiosis)的关系。在高赌注的金融活动中,“贷杠 ”成了华尔街给大玩家提供筹码的机会 。对冲基金从大银行那里借来资本 ,华尔街则提供买卖债券和后勤办公室等服务 。换言之,武装了银行贷款的对冲基金反过来把大量的金钱用佣金的形式扔回给华尔街。

  在最基本的对冲操作中,基金管理者在购入一种股票后 ,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲 。在另一类对冲操作中 ,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是 ,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的股票,买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失;如果预期错误 ,此行业股票不涨反跌 ,那么较差公司的股票跌幅必大于优质股,则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段,早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式 。

  对冲基金是一个基金中的概念 ,它遵循“市场中性”原则,主要盈利模式是效率之间的落差而获利。最早的时候对冲基金其实是一种规避风险的基金管理型是,随着多年的发展 ,对冲基金已经衍生成时髦的投资模式,并成为一种投资模式的代名词,通常是一种追求高收益的投资模式。

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